Is-settur agrikolu tal-Istati Uniti qed jiffaċċja taħlita kumplessa ta’ sfidi lejn l-2026, b’domanda inċerta tas-sojja Ċiniża, id-dħul tal-farms li dgħajjef u kwistjonijiet ta’ affordabbiltà tal-fertilizzanti li jiżnu fuq is-sentiment, skont rapport ta’ Ottubru. 15 mill-analista tar-riċerka tal-UBS Lucas Beaumont.
L-analiżi, ibbażata fuq kontrolli riċenti tal-kanal mal-bdiewa, kummerċjanti tal-qamħ, esperti tal-politika u konsulenti tan-negozju agrikolu, tissuġġerixxi li l-qisien totali tal-qamħirrum u tas-sojja tal-Istati Uniti jistgħu jonqsu minn 1% sa 2% is-sena d-dieħla, tnaqqis modest ta '2 miljun sa 4 miljun acres, hekk kif il-produtturi jirrispondu għal profitti aktar artab u inċertezza kummerċjali persistenti.
Il-ġbid lura taċ-Ċina jħalli lill-esportaturi tas-sojja tal-Istati Uniti esposti
Iċ-Ċina, li storikament xtrat madwar nofs l-esportazzjonijiet tas-sojja tal-Istati Uniti, għamlet xiri minimu mill-wiċċ attwali, qal Beaumont. Esperti intervistati mill-UBS qalu li l-Brażil issa jista 'jkopri kważi l-ħtiġijiet kollha taċ-Ċina tas-sojja, sa minn madwar 90% matul l-aħħar kunflitt kummerċjali kbir fl-2018. Dan inaqqas id-dipendenza ta' Beijing fuq il-provvista tal-Istati Uniti u jista 'jħalli lix-xerrejja Ċiniżi jibqgħu barra mis-suq Amerikan għal aktar żmien.
Jekk in-nuqqas jippersisti, il-gvern tal-Istati Uniti huwa mistenni li jipprovdi ħlasijiet ta 'appoġġ għall-farms biex jistabbilizza d-dħul tal-produtturi. L-UBS tistma li għajnuna bħal din tista’ tilħaq $10 biljun sa $15-il biljun, bil-biċċa l-kbira tal-għajnuna tiċċirkola lill-produtturi tas-sojja. Mingħajr domanda jew sussidji ġodda għall-esportazzjoni, ħafna produtturi jirriskjaw telf, partikolarment f'reġjuni fejn il-prezzijiet tas-sojja niżlu taħt $9 kull bushel, meta mqabbla ma 'medja nazzjonali qrib $10.
Fertilizzant u profittabilità riħ kontra
Il-kontrolli ta 'UBS jindikaw li d-domanda għall-fosfat u l-potassa tista' tonqos minn 20% sa 30% hekk kif il-prezzijiet għoljin tal-fertilizzanti jaħbtu ma' marġini aktar dgħajfa tal-uċuħ tar-raba'. Il-fosfati jibqgħu fl-ogħla livell ta 'nuqqas ta' affordabbiltà, aktar mid-doppju tal-livelli bażi tal-2010, u l-UBS tistenna li l-basket tal-ispiża ġenerali tal-fertilizzant jiżdied minn 15% għal 20% sena wara sena fit-tieni nofs tal-2025.
L-użu tan-nitroġenu huwa mistenni li jżomm aħjar, minħabba r-rabta tiegħu mat-tħawwil tal-qamħirrum, filwaqt li l-volumi tal-fosfat u tal-potassa x'aktarx li jġorru l-piż tat-tnaqqis tal-ispiża tal-bdiewa-. UBS tkompli tiffavorixxi Mosaic (NYSE: MOS) fost il-produtturi tal-fertilizzanti, u tbassir li l-kwistjonijiet tal-produzzjoni tal-fosfat tal-kumpanija se ttaffi sal-aħħar tal-2025, billi tistabbilixxi ingranaġġ tal-ispiża aktar b'saħħtu u taħbit tal-EBITDA ta '8% kontra kunsens fl-2026.
It-taħlita tal-uċuħ tar-raba' tista' tinbidel lejn il-qamħ
Il-prospetti inċerti tal-esportazzjoni għas-sojja jistgħu jmexxu xi qisien lura għall-qamħ fl-2026, li jkunu ta 'benefiċċju għall-produtturi tan-nitroġenu u l-kumpaniji taż-żerriegħa bħal Corteva (NYSE: CTVA), kiteb Beaumont. Huwa ddeskriva l-valutazzjoni ta' wara -spin ta' Corteva (NYSE:CTVA) bħala punt ta' dħul attraenti minħabba l-iffrankar tal-ispejjeż u l-potenzjal tal-ipprezzar tagħha, għalkemm wissa lill-investituri jistgħu jistennew sinjali aktar ċari dwar l-intenzjonijiet tat-tħawwil.
Il-konversazzjonijiet ta 'UBS ma' esperti jissuġġerixxu li l-imġieba ġenerali tat-tħawwil hija relattivament reżiljenti, bit-temp aktar milli l-profittabbiltà jibqa 'l-fattur dominanti fiċ-ċaqliq tal-qisien.
Ir-riskju ta 'tħawwil aktar baxx fl-2026 fl-Istati Uniti huwa kemmxejn esaġerat, qal Beaumont, filwaqt li nnota li l-biċċa l-kbira tal-partijiet interessati jistennew erja ġenerali kostanti tal-uċuħ tar-raba' b'aġġustamenti minuri ta' rotazzjoni biss.
Appoġġ tal-politika u-bilanċ fit-tul
L-analisti jantiċipaw li Washington se jintervjeni biex itaffi d-dħul tal-farms jekk id-differenza fl-esportazzjoni maċ-Ċina tippersisti. Id-domanda estiża għal żejt tas-sojja domestiku permezz ta 'programmi ta' fjuwil rinnovabbli u restrizzjonijiet fuq l-importazzjonijiet ta 'żejt tat-tisjir użat Ċiniż jistgħu wkoll jgħinu biex jikkumpensaw l-esportazzjonijiet mitlufa.
UBS tikkalkula li l-prezzijiet tal-bilanċ għall-2026 huma bejn wieħed u ieħor $ 5.05 għal kull bushel għall-qamħ u $ 12.40 għas-sojja, li jissuġġerixxi li ħafna bdiewa se jeħtieġu għajnuna politika jew prezzijiet imtejba biex jevitaw it-telf. Anke bl-appoġġ tal-gvern, il-profittabbiltà tas-sojja tista 'tibqa' fraġli mingħajr riżoluzzjoni kummerċjali.
UBS jara l-prospetti tal-farms tal-Istati Uniti bħala "mħallta iżda maniġġabbli", b'qisien probabbli stabbli, spejjeż tal-fertilizzanti elevati, u eżenzjoni tal-politika li taġixxi bħala buffer temporanju sakemm ix-xejriet tal-kummerċ globali jerġgħu jibbilanċjaw.
